Ledning och kontroll på värdepappersmarknaden

Författarpresentationer 15

Förord 23

Introduktion – värdepappersmarknaden, dess aktörer och normgivning

101 Introduktion till värdepappersmarknaden 27

Sara MITELMAN LINDHOLM & TORSTEN ÖRTENGREN

1.1        Inledning 27

1.2        Värdepappersmarknadens funktion 28

1.3        Värdepappersmarknadens aktörer 28

1.4        Syftet bakom regleringen av värdepappersmarknaden 30

1.5        Tillsyn och bestraffning 33

202 Normgivning  35

Sara Mitelman Lindholm

2.1        Inledning  35

2.2        Normgivning inom EU  36

2.3        Offentlig normgivning i Sverige 38

2.4        Normgivning – ett illustrerande exempel  39

2.5        Självregleringen och dess aktörer 41

2.6        Sammanfattning  48

IDel I Styrning och intern kontroll

303 Övergripande krav på intern styrning och kontroll 53

Sara Ekstrand

3.1        Inledning 53

3.2        COSO:s ramverk för intern styrning och kontroll 54

3.3        Regler om intern styrning och kontroll 58

3.4        Intern organisation 59

3.5        Styrelsen och verkställande direktörens ansvar 61

3.6        Riskhantering 62

3.7        Etiska regler 63

3.8        Utläggning av verksamhet (||outsourcing||) 63

3.9        Sammanfattning 64

404 Kontrollfunktionerna och internrevision 65

Mattias Anjou

4.1        Inledning 65

4.2        Risker i finansiell verksamhet 66

4.3        Kontrollfunktionernas och internrevisionens roll 68

4.4        Regler för styrning och intern kontroll 68

4.5        Att agera som en oberoende funktion 70

4.6        Riskkontrollfunktionen 72

4.7        Funktionen för regelefterlevnad (compliance) 74

4.8        Internrevision 77

4.9        Sammanfattning  81

505 Bolagsstyrning 83

Torsten Örtengren

5.1        Inledning 83

5.2        Bolagsstyrning i Sverige 85

5.3        Privata och publika aktiebolag 86

5.4        Bolagsstämmans roll 87

5.5        Valberedningen 88

5.6        Styrelsens roll och arbetsuppgifter 88

5.7        Styrelseutskott 89

5.8        Verkställande direktörens roll och arbetsuppgifter 91

5.9        Revisorns roll och ansvar 92

5.10      Ansvar och skadestånd 94

5.11      Styrande dokument 97

5.12      Sammanfattning 99

606 Ersättningsregler 101

Robert Karlsson & Åsa Arffman

6.1        Inledning 101

6.2        Riskhantering 102

6.3        Tak för rörlig ersättning 103

6.4        Finansinspektionens föreskrifter om ersättningssystem 104

6.5        Ersättningsregler i MiFID 2 samt i Esmas riktlinjer om ersättningspolicy och ersättningspraxis  115

6.6        Sammanfattning 120

707 Outsourcing 123

Robert Karlsson & Christina Strandman Ullrich

7.1        Inledning 123

7.2        Regelverket om outsourcing för finansiella företag 124

7.3        Riktlinjer om outsourcing 130

7.4        Sammanfattning 131

IIDel II Finansiell ekonomi, risker och kapitaltäckning

808 Finansiell ekonomi och finansiella instrument 135

Greger Wahlstedt

8.1        Inledning  135

8.2        Sannolikheter och riskbegrepp 135

8.3        Diversifiering, korrelationer och riskaggregering 141

8.4        Aktier 158

8.5        Ränteinstrument 172

8.6        Terminsinstrument 189

8.7        Ränteswappar 195

8.8        Optioner 198

8.9        Valuta- och råvarumarknaden 209

8.10      Fonder 216

8.11      Sammanfattning  219

909 Penningpolitik, banker och finansmarknad 221

Gabriel Oxenstierna & Niklas Frykström

9.1        Inledning  221

9.2        Vad är penningpolitik? 221

9.3        Centralbankernas uppdrag och penningpolitiska mål 223

9.4        Riksbankens balansräkning 226

9.5        Valutapolitik, valutareservens roll för finansiell stabilitet; hantering av likviditetsrisker 228

9.6        Sedlar, mynt och penningmängd 232

9.7        Interbankmarknaden 234

9.8        Bankernas balansräkningar 238

9.9        Reglering av banker, moral hazard, adverse selection och skydd för insättare 240

9.10      Sammanfattning 243

1010 Företagens riskhantering 245

Per Ivarsson & Kim Dixner

10.1      Inledning 245

10.2      Riskstrategi och risklimiter 246

10.3      Allmänt om effektiv riskhantering 247

10.4      Marknadsrisk 248

10.5      Kreditrisk 256

10.6      Motpartsrisk 260

10.7      Operativ risk 264

10.8      Likviditetsrisk 267

10.9      Sammanfattning 270

1111 Krav på kapital och likviditet 273

Jenny Nordgren & Fredrik Södergren

11.1      Inledning 273

11.2      Baselöverenskommelserna 274

11.3      Rättslig reglering 274

11.4      De tre pelarna 275

11.5      Kapitalbas 277

11.6      Beräkning av riskvägda exponeringsbelopp 277

11.7      Kapitalkrav 278

11.8      Likviditetskrav 281

11.9      Stora exponeringar 283

11.10    Rapportering 284

11.11    Pågående arbete 284

11.12    Kapitalkrav – övriga företag 285

11.13    Sammanfattning 288

IIIDel III Etik och regelverk

1212 Etiska regler och visselblåsning 291

Sara Mitelman Lindholm

12.1      Inledning 291

12.2      Etiska riktlinjer  292

12.3      Visselblåsare 300

12.4      Sammanfattning  306

1313 Intressekonflikter 307

Åsa Kjellander

13.1      Inledning  307

13.2      Regler rörande intressekonflikter 308

13.3      När kan intressekonflikter aktualiseras? 310

13.4      Hantering av intressekonflikter 311

13.5      Sammanfattning 313

1414 Regler om incitament – ersättning till eller från tredje part 315

Åsa Kjellander

14.1      Inledning  315

14.2      Regler rörande incitament (tredjepartsersättningar) 315

14.3      Hur bör institutet hantera incitament? 318

14.4      Sammanfattning 321

1515 Anställdas och deras närståendes egna värdepappersaffärer 323

Åsa Kjellander

15.1      Inledning  323

15.2      Regler rörande anställdas egna och deras närståendes värdepappersaffärer 324

15.3      Vilka personer omfattas? 325

15.4      Vilka värdepapper omfattas? 327

15.5      Förbud mot korttidshandel – enmånadsregeln 329

15.6      Särskilda regler för vissa personalkategorier 329

15.7      Förteckning/register 330

15.8      Ledningens ansvar och uppföljning 331

15.9      Sammanfattning 332

1616 Regler om mutor m.m. 333

Natali Engstam Phalén & Anders Ackebo

16.1      Inledning  333

16.2      Allmänt om mutbrott  333

16.3      Lagstiftning 335

16.4      Institutet Mot Mutor (IMM) 338

16.5      Sammanfattning  341

1717 Marknadsmissbruk  343

Johan Lycke & Anders Ackebo

17.1      Inledning 343

17.2      Marknadsmissbruksförordningen (MAR) 344

17.3      Marknadsmissbrukslagen 351

17.4      Sanktioner, ingripanden m.m. 352

17.5      Analyser och investeringsrekommendationer 353

17.6      Sammanfattning 357

1818 Insiderförteckning, insynsförteckning, 30-dagarsförbudet och rapportering av insynshandel 359

Torsten Örtengren

18.1      Inledning 359

18.2      Insiderförteckning 359

18.3      Insynsförteckning 363

18.4      30-dagarsförbudet 365

18.5      Rapportering av insynshandel 366

18.6      Sammanfattning 367

1919 Åtgärder mot penningtvätt och finansiering av terrorism 369

Sara Ekstrand

19.1      Inledning 369

19.2      Vad är penningtvätt? 370

19.3      Vad är finansiering av terrorism? 371

19.4      Penningtvättsregelverket 372

19.5      Verksamhetsutövarnas åtgärder mot penningtvätt och finansiering av terrorism 375

19.6      Simpt  384

19.7      Sanktioner 384

19.8      Sammanfattning 385

2020 Sanktioner och straff på finansmarknaden 387

Mattias Anjou

20.1      Inledning 387

20.2      Finansinspektionens tillsyn 388

20.3      Finansinspektionens tillsynsverktyg och befogenheter 389

20.4      Från tillsyn till sanktion 390

20.5      Administrativa sanktioner vid brott mot Marknadsmissbruksförordningen 400

20.6      Straffrättsliga sanktioner 405

20.7      Marknadsaktörernas sanktionssystem 407

20.8      SwedSecs regelverk och disciplinära förfarande 410

20.9      Sammanfattning  412

2121 Flaggning 413

Torsten Örtengren

21.1      Inledning 413

21.2      Vilka finansiella instrument omfattas? 415

21.3      Gränsvärden 415

21.4      Tidsfrister för anmälan 418

21.5      Sanktioner 419

21.6      Sammanfattning 420

2222 Myndighetsrapportering  421

Johan Lycke & Joakim Strid

22.1       Inledning 421

22.2      Transaktionsrapportering enligt MiFIR 422

22.3      Derivatrapportering enligt EMIR 425

22.4      Rapportering av transaktioner för värdepappersfinansiering enligt SFTR 426

22.5      Blankning och rapportering av blankningsaffärer 427

22.6      Rapportering av minimikrav (kapitaltäckning m.m.) 434

22.7      Sammanfattning 435

2323 Bank- och finansieringsrörelse 437

Björn Wendleby

23.1      Inledning 437

23.2      Grundläggande krav för tillstånd 437

23.3      Vad avses med bankrörelse respektive finansieringsrörelse? 439

23.4      Vilken verksamhet får ett kreditinstitut ägna sig åt? 440

23.5      Vilken egendom får ett kreditinstitut inneha? 441

23.6      Sammanfattning 441

2424 Värdepappersrörelse 443

Björn Wendleby

24.1      Inledning 443

24.2      Grundläggande krav för att ett företag ska få tillstånd att driva värdepappersrörelse 444

24.3      Vilken verksamhet får ett värdepappersinstitut ägna sig åt? 446

24.4      Vilken egendom får ett värdepappersbolag inneha? 448

24.5      Sammanfattning 449

2525 Fondverksamhet 451

Anna Larris

25.1      Inledning 451

25.2      Fondregelverket 451

25.3      Fondkonstruktionen 452

25.4      Grundläggande krav för tillstånd 455

25.5      Gränsöverskridande verksamhet 460

25.6      Sammanfattning 461

2626 Försäkringsdistribution 463

Fredric Korling

26.1      Inledning 463

26.2      Grundläggande krav för att ett företag ska få tillstånd att bedriva försäkringsdistribution 463

26.3      Vad är försäkringsdistribution? 467

26.4      Övriga krav på försäkringsdistribution 468

26.5      Sammanfattning 468

2727 Gränsöverskridande verksamhet 469

Björn Wendleby

27.1      Inledning 469

27.2      Gränsöverskridande verksamhet inom EES 469

27.3      Gränsöverskridande verksamhet utanför EES 470

27.4      Sammanfattning 471

2828 Kundskyddsregler 473

Fredric Korling

28.1      Inledning  473

28.2      Kundkategorisering  473

28.3      Information om finansiella instrument m.m. 475

28.4      Produktstyrning  481

28.5      Investeringsrådgivning, lämplighetsbedömning m.m. 485

28.6      Kundskydd vid andra investeringstjänster; passandebedömning, bästa orderutförande m.m  491

28.7      Grundläggande om försäkringsdistribution 494

28.8      Skydd och förvaring av kunders medel och finansiella instrument 499

28.9      Insättningsgaranti och investerarskydd 503

28.10    Tystnadsplikt 504

28.11    Kundklagomål och reklamationer 506

28.12    Sammanfattning 507

2929 Hållbarhetsreglering på värdepappersområdet  509

Sara Mitelman Lindholm & Anna Larris

29.1      Inledning 509

29.2      Agenda 2030 och Parisavtalet  510

29.3      EU:s handlingsplan för finansiering av hållbar tillväxt 511

29.4      Företagens hållbarhetsredovisning 517

29.5      Sammanfattning  519

3030 Dataskyddsförordningen (GDPR) 521

Henrik Bengtsson

30.1      Inledning 521

30.2      Några av definitionerna i dataskyddsförordningen 522

30.3      Syftet med dataskyddsförordningen 523

30.4      Behandling av personuppgifter är tillåten bara om det finns en laglig grund för behandlingen 524

30.5      Den registrerades rättigheter 526

30.6      Sammanfattning 527

Källförteckning 529

Register 543